Por: Richard Medina | Hace unos d\u00edas, el Gobierno Central anunci\u00f3 las cifras fiscales de cierre de a\u00f1o. Esta semana, el Banco Central dio los datos de diversos indicadores macroecon\u00f3micos para todo el a\u00f1o 2022. Con estas cifras, aunque preliminares y sin conocer el desglose de los detalles por lo reciente de las publicaciones, se puede inferir que el d\u00e9ficit fiscal contin\u00faa elevado y sin perspectiva de ajuste en el mediano plazo, y que el pa\u00eds creci\u00f3 bien, aunque muy ligeramente por debajo del potencial.<\/p>\n
Respecto a la situaci\u00f3n fiscal, el Gobierno contin\u00faa exhibiendo el d\u00e9ficit estructural de siempre pese a las cr\u00edticas que se realizaban en el pasado. En 2022, el Gobierno cerr\u00f3 con un d\u00e9ficit fiscal de 3.5% del PIB, de los m\u00e1s altos desde 2013, a pesar de que las recaudaciones terminaron mejor a lo esperado.<\/p>\n
Sin embargo, el gasto total fue mucho mayor de lo originalmente estimado. A pesar de esto, el gasto de capital continu\u00f3 siendo bajo. El gasto de inversi\u00f3n cerr\u00f3 en RD$158,000 millones, o 2.5% del PIB. Entre 2005 y 2011, el gasto de capital promedi\u00f3 casi 4% del PIB por a\u00f1o; entre 2013 y 2019, el gasto de capital fue de 3.1% del PIB promedio anual.<\/p>\n
La cifra de 2022 confirma una tendencia a la baja en el gasto de capital que se observ\u00f3 en 2021 (2.3% del PIB). Esto sucede porque probablemente el Gobierno est\u00e1 tratando de mantener el d\u00e9ficit fiscal lo m\u00e1s bajo posible y la forma m\u00e1s f\u00e1cil de hacerlo es reduciendo el gasto de inversi\u00f3n, a pesar de que expande su gasto corriente (especialmente, n\u00f3mina, subsidios e intereses).<\/p>\n
Respecto al gasto de capital ejecutado, este dato hay que tomarlo con pinzas. Una parte del gasto en inversi\u00f3n realizado, al menos de RD$49,370 millones o un tercio del gasto de capital, fueron transferencias de capital a otras unidades de Gobierno. Varias de estas instituciones dif\u00edcilmente pudieron ejecutar este dinero y probablemente mantienen importantes recursos en cuentas bancarias. En este caso, el efecto de todo el gasto de capital en la econom\u00eda real no fue evidente porque una parte del mismo no se gast\u00f3 de manera definitiva.<\/p>\n
El bajo gasto en inversi\u00f3n implica que el pa\u00eds crecer\u00eda menos en el largo plazo. Si a eso se a\u00f1ade que el d\u00e9ficit estructural sigue siendo alrededor de 3% del PIB, hay menos espacio fiscal para construir en el futuro las obras de infraestructura que no se realizan hoy. En resumen, el pa\u00eds puede estar en una situaci\u00f3n donde el endeudamiento de hoy no se utiliza para mejorar la capacidad productiva presente, y privar\u00e1 a la Rep\u00fablica Dominicana de mayor bienestar futuro.<\/p>\n
Sobre el crecimiento, Rep\u00fablica Dominicana ha sido quiz\u00e1s el pa\u00eds que m\u00e1s ha crecido de Am\u00e9rica Latina en los \u00faltimos 15 a\u00f1os. La resiliencia del crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) dominicano se puso a prueba cuando la econom\u00eda rebot\u00f3 despu\u00e9s de que se abrieron las actividades comerciales en 2021. En ese a\u00f1o, el crecimiento fue de 12.3%, mucho mejor que la ca\u00edda de 6.3% observada en 2020.<\/p>\n
Es importante destacar que, en un ambiente de pol\u00edtica monetaria restrictiva, la econom\u00eda creci\u00f3 4.9% en 2022. Una cifra notable y pr\u00e1cticamente igual al 5%-5.5% que normalmente crece la econom\u00eda dominicana. Ahora bien, hay algunos puntos a notar.<\/p>\n
El principal motor del crecimiento fue el sector de hoteles, bares y restaurantes, que creci\u00f3 24% en 2022. Este sector creci\u00f3 apenas 1.6% en 2021, por lo que el impulso observado en 2022 se debe a la recuperaci\u00f3n respecto al a\u00f1o previo (efecto rebote) y, en menor medida, al auge del turismo. Sectores de alta importancia por su ubicaci\u00f3n neur\u00e1lgica en el eslabonamiento productivo nacional, como son la construcci\u00f3n y la manufactura local, crecieron apenas 0.6% y 2.2%, respectivamente. De hecho, el sector construcci\u00f3n tuvo un crecimiento negativo de alrededor de 3% en el \u00faltimo trimestre del a\u00f1o.<\/p>\n
Debido al efecto estad\u00edstico asociado al alto crecimiento de 2022, es de esperarse que el sector de hoteles, bares y restaurantes crezca menos en 2023. De igual forma, el alza de tasas de inter\u00e9s afecta de manera negativa a la oferta y demanda de nuevas unidades habitacionales pues encarece su costo de financiamiento. Es por ello que habr\u00eda que desear que las manufacturas crezcan de manera acelerada en 2023 y que esto logre arrastrar a otros sectores econ\u00f3micos que se puedan quedar rezagados.<\/p>\n
Una inc\u00f3gnita para el crecimiento dominicano en 2023 ser\u00e1 el comportamiento de la econom\u00eda norteamericana. Si Estados Unidos crece poco, es de esperarse que Rep\u00fablica Dominicana crecer\u00e1 poco. Aunque nuestro pa\u00eds, por su resiliencia, tiende a crecer mucho, habr\u00e1 que ver si se produce cierto efecto \u201cdecoplamiento\u201d en caso de que nuestro principal socio comercial exhiba un bajo crecimiento econ\u00f3mico.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Por: Richard Medina | Hace unos d\u00edas, el Gobierno Central anunci\u00f3 las cifras fiscales de cierre de a\u00f1o. Esta semana, el Banco Central dio los datos de diversos indicadores macroecon\u00f3micos para todo el a\u00f1o 2022. Con estas cifras, aunque preliminares y sin conocer el desglose de los detalles por lo reciente de las publicaciones, se […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":54214,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"tdm_status":"","tdm_grid_status":"","footnotes":""},"categories":[53],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/pldaldia.com\/portada\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/54624"}],"collection":[{"href":"https:\/\/pldaldia.com\/portada\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/pldaldia.com\/portada\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/pldaldia.com\/portada\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/pldaldia.com\/portada\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=54624"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/pldaldia.com\/portada\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/54624\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/pldaldia.com\/portada\/wp-json\/wp\/v2\/media\/54214"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/pldaldia.com\/portada\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=54624"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/pldaldia.com\/portada\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=54624"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/pldaldia.com\/portada\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=54624"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}