Por: Temistocles Mont\u00e1s | El Gobierno someti\u00f3 al Congreso un presupuesto para 2027 que supone un precio de US$75.90 por barril de petr\u00f3leo WTI. Posiblemente esta previsi\u00f3n descanse en la expectativa de que el conflicto del Medio Oriente concluya en pocos meses.<\/p>\n
Uno de los mayores errores en pol\u00edtica consiste en pecar de optimismo m\u00e1s all\u00e1 de lo razonable respecto al desenlace de los acontecimientos. Inicialmente, Trump preve\u00eda una campa\u00f1a de cuatro o cinco semanas. Se equivoc\u00f3. Casi ocho meses despu\u00e9s, el conflicto b\u00e9lico contin\u00faa sin una soluci\u00f3n pol\u00edtica a la vista. Las condiciones militares, pol\u00edticas y estrat\u00e9gicas mueven a pensar que la guerra contra Ir\u00e1n no est\u00e1 por terminar.<\/p>\n
En septiembre, el Servicio de Investigaci\u00f3n del Congreso estadounidense (CRS) caracteriz\u00f3 el enfrentamiento como una guerra de desgaste, destacando tanto las limitaciones iran\u00edes como los costos que afrontan Estados Unidos y sus aliados para sostener las operaciones. Conflictos de esta naturaleza pueden durar a\u00f1os, incluso d\u00e9cadas, y convertirse en ocasiones en \u00abconflictos congelados\u00bb.<\/p>\n
Ante esta situaci\u00f3n, un presupuesto que proyecta un d\u00e9ficit de 3.4% del PIB, una inflaci\u00f3n promedio de 4.5% y un crecimiento de 4.75% merece ser examinado bajo escenarios de precios petroleros considerablemente superiores. En abril, el FMI proyectaba para 2027 un precio de US$75.97 por barril (promedio de Brent, WTI y Dubai Fateh); sin embargo, en octubre elev\u00f3 su previsi\u00f3n a US$87,39.<\/p>\n
Convendr\u00eda que los legisladores que estudian el proyecto de presupuesto de 2027 se formularan esta pregunta: \u00bfQu\u00e9 ocurrir\u00eda con la factura petrolera, el crecimiento econ\u00f3mico, la inflaci\u00f3n y el d\u00e9ficit fiscal dominicano si la guerra de Estados Unidos e Israel contra Ir\u00e1n y el conflicto con los hut\u00edes mantienen elevados los precios internacionales del petr\u00f3leo durante 2027?<\/p>\n
Hagamos un ejercicio con dos escenarios. Primero, tomemos como referencia la nueva proyecci\u00f3n del FMI, de US$87.39 por barril. Segundo, supongamos un precio promedio equivalente al pagado por Rep\u00fablica Dominicana durante el primer semestre de este a\u00f1o: US$93.02. En ambos casos estimaremos el impacto sobre la factura petrolera y examinaremos sus posibles efectos sobre la inflaci\u00f3n, el crecimiento y las finanzas p\u00fablicas.<\/p>\n
Esta distinci\u00f3n resulta indispensable porque el incremento de la factura petrolera no se convierte autom\u00e1ticamente en d\u00e9ficit fiscal. Una parte del costo recae sobre los consumidores y las empresas; otra puede ser asumida por el Estado, mientras que una fracci\u00f3n podr\u00eda compensarse mediante mayores recaudaciones tributarias.<\/p>\n
Si asumimos un consumo de 80 millones de barriles de petr\u00f3leo y derivados en 2027 (es lo que se proyecta para finales de 2026), la factura petrolera aumentar\u00eda alrededor de US$735 millones en el primer escenario y US$1,096 millones en el segundo. Esos incrementos aumentar\u00edan el d\u00e9ficit comercial, obligar\u00edan a disponer de una mayor cantidad de d\u00f3lares lo que presionar\u00eda el tipo de cambio.<\/p>\n
En materia de inflaci\u00f3n, la transmisi\u00f3n de los precios del petr\u00f3leo depender\u00e1 de tres circunstancias: cu\u00e1nto del incremento se traslada al consumidor, qu\u00e9 proporci\u00f3n absorbe el Gobierno y c\u00f3mo reacciona el tipo de cambio.<\/p>\n
Si a\u00f1adimos el encarecimiento de los fletes, los fertilizantes, los alimentos importados y la electricidad, as\u00ed como una eventual depreciaci\u00f3n cambiaria, las presiones inflacionarias podr\u00edan intensificarse durante el pr\u00f3ximo a\u00f1o.<\/p>\n
Sobre el crecimiento econ\u00f3mico, el presupuesto contempla una expansi\u00f3n real de 4.75%. Pero, el petr\u00f3leo caro reduce el ingreso disponible de las familias, eleva los costos de producci\u00f3n y disminuye la rentabilidad de las inversiones. La prolongaci\u00f3n de la guerra podr\u00eda dificultar el cumplimiento de la meta oficial, especialmente si coincide con una inversi\u00f3n p\u00fablica limitada y un deterioro de las condiciones financieras internacionales.<\/p>\n
Respecto al d\u00e9ficit fiscal, la vulnerabilidad puede manifestarse por dos v\u00edas simult\u00e1neas: mayores subsidios y transferencias energ\u00e9ticas, y debilitamiento de la actividad econ\u00f3mica. Aunque la inflaci\u00f3n puede elevar los ingresos nominales, ello no garantiza una mejora de la recaudaci\u00f3n real ni de la capacidad fiscal. Adem\u00e1s, el super\u00e1vit primario proyectado es reducido frente al tama\u00f1o potencial del choque. Con apenas 0.3% del PIB, existe poco margen para absorber un aumento persistente de los costos energ\u00e9ticos sin ajustar otras partidas o incrementar el endeudamiento.<\/p>\n
Ante estos riesgos, convendr\u00eda que las autoridades econ\u00f3micas evaluaran la sostenibilidad de sus pol\u00edticas fiscales, monetarias y energ\u00e9ticas frente a perturbaciones internacionales persistentes. Ello exige transparentar los supuestos macroecon\u00f3micos, evaluar p\u00fablicamente los riesgos y prever respuestas que protejan la estabilidad econ\u00f3mica sin comprometer la inversi\u00f3n social. El Presupuesto 2027 debe incorporar escenarios y mecanismos de contingencia ante una guerra prolongada.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Por: Temistocles Mont\u00e1s | El Gobierno someti\u00f3 al Congreso un presupuesto para 2027 que supone un precio de US$75.90 por barril de petr\u00f3leo WTI. Posiblemente esta previsi\u00f3n descanse en la expectativa de que el conflicto del Medio Oriente concluya en pocos meses. Uno de los mayores errores en pol\u00edtica consiste en pecar de optimismo m\u00e1s […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":79815,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"tdm_status":"","tdm_grid_status":"","footnotes":""},"categories":[53],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/pldaldia.com\/portada\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/92509"}],"collection":[{"href":"https:\/\/pldaldia.com\/portada\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/pldaldia.com\/portada\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/pldaldia.com\/portada\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/pldaldia.com\/portada\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=92509"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/pldaldia.com\/portada\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/92509\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":92510,"href":"https:\/\/pldaldia.com\/portada\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/92509\/revisions\/92510"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/pldaldia.com\/portada\/wp-json\/wp\/v2\/media\/79815"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/pldaldia.com\/portada\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=92509"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/pldaldia.com\/portada\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=92509"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/pldaldia.com\/portada\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=92509"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}